アナタも推しキャラ見つけて、のんびりゆっくりと投資ライフを楽しもう！！

今日はアサヒグループの投資分析をトレーディングカードに見立ててやっていきましょう。みなさん、「アサヒ」といえばどんな企業か知っていますか？

なんでそんなに元気なのよ、ビールなんてまだ飲めないのに…。でも、たしかにアサヒといえばビールが真っ先に思い浮かぶかしら。

そうですね、アサヒといえばビール事業が有名ですが、今日はそのアサヒグループＨＤの投資分析をトレカを作るような感覚でみんなで楽しく見ていきましょう。

変なのって…あのオブジェはたしか有名なデザイナーが設計したものよ。たしかに奇抜な形はしてるけど。それに昔はアサヒとサッポロが一緒の会社だったのは知らなかったわ。

カルピス㈱は以前は味の素㈱の傘下にありましたが、2012年にアサヒに株式譲渡され、現在はアサヒグループの子会社となっています。

投資分析の中心は企業の成長性を見極めることです。まずはアサヒが今後どれだけ成長できるのか、皆さんで業績を見ながら評価してみましょう。

成長という点では弱い感じだけど、利益がマイナスになることがないので、業績の安定度は高いといえるわね。

そうですね、成長性には少し弱さを感じますが、食料品事業そのものが急激に成長することが難しい事業なの仕方ない部分もあります。

では、具体的に収益の中身を見ていきましょう。アサヒといえば、やはりスーパードライに代表されるビール事業が収益の中心となっていますね。

売上の４割以上が酒類なのは予想してたけど、海外での売上が３割以上あるのは少し意外な感じね。

でも、最近はビールを飲む人が減ってると聞くけど、大丈夫かしら？

では、ビールの市場規模についても見てみましょう。

ここでいう「新ジャンル」とはいわゆる第３のビールのことを指します。第三のビールは、近年、急速に売上を伸ばしています。

これを見ると、市場規模は年々縮小傾向にあることが分かるわ。スーパードライがいくら売れても市場が小さくなれば収益の拡大は難しい気がするわ。

ビール市場が縮小傾向の中、生き残りのカギは第三のビールになっていくかもしれません。アサヒの事業別収益も確認しておきましょう。

国内の酒類は伸びてないけど、ここ数年海外（国際）の売上は伸びているわ。アサヒは収益拡大の源泉を国内から海外に求めているのかしら。

サキさんの言うとおり、アサヒは海外進出によって企業を成長させようとしています。昨年にも、豪州のビール最大手の買収（買収額1兆2000億円）を発表しています。

最後にアサヒの株価も見ておきましょう。過去の業績と株価の動きを確認し、将来の業績予想から今後の株価の動きをイメージしてください。

株価は2017年まで上昇した後に横ばいかやや下落傾向にあるわね。業績も17年12月期までの緩やかな拡大から今は足踏み状態が続いているし、今後の業績拡大が株価上昇の条件かもしれないわ。

その根拠のない自信は…

では、最後にアサヒのステータス『せいちょう』を0~4の数値で評価してください。（目安 0:う～ん厳しい 1:もっとできる 2:ふつ～ 3:すくすく育て 4:ぐんぐん成長）

期待を込めて「１」かしら。

それではタイチくんの「２」とサキさんの「１」を勘案して、『せいちょう』の評価値は「１.５」としましょう。

次は企業のお金の使い方、どれだけ賢くお金を使って利益を上げているかという点から評価していきましょう。まずはROEなどを同業他社と比較して見てみましょう。

なお、ビール大手のサントリーは非上場のため、代わりにサントリーの子会社で清涼飲料事業を担うサントリーBFの数値を載せています。

そうね、ROEの過去10年平均でも他社より高いし、売上高利益率も高いことを考えると、少なくともビール大手の中では一番効率的に利益を稼いでいると言えるわね。

上場企業のうち主要な企業のROE平均が9~10％前後と言われているので、アサヒの11.9％は平均よりやや高めといえます。続いてROEの推移を見てみましょう。

ROEはここ数年で10％を超える水準に上昇してるけど、これは売上高利益率と財務レバレッジを引き上げていることが要因なのかしら。

いいとこに気づきましたね。アサヒが他社と比べてROEが高いのはうまく利益率や財務レバレッジを引き上げてきたからともいえます。

ROAと営業費用売上比率も確認しましょう。営業費用売上比率の上場企業の平均は1.05～1.10くらいと言われており、1.15以上であれば十分といえます。

営業費用売上比率は1.11と上場企業の平均値だけど、ライバル企業と比べると高いのがわかるわ。

ROAと営業費用売上比率の推移も見ておきましょう。

少しずつだけど営業費用売上比率が上向きなのは良い傾向かしら。

最後に1株あたりの指標も見ておきましょう。

特にBPSが安定的に上昇していると安心感があるわね。

では、アサヒのステータス『ちせい』を0~4の数値で評価してください。（目安 0:改善が必要 1:もう少し頑張れ 2:ふつ～ 3:賢い 4:大賢者）

ライバル企業と比べれば高いけど、それでも「２」くらいかしら。

それではタイチくんの「３」とサキさんの「２」を勘案して、『ちせい』の評価値は「２.５」としましょう。

ここでは業績の安定度を見ていきましょう。ここでは各指標の前年比の振れ幅を標準偏差で計算しています。数値が小さいほど安定度は高いことになります。

いずれの指標でもアサヒの数値が一番小さいので、業績の安定度はかなり高いといえるわね。

株価のバラツキも簡単に確認しておきましょう。株価が大きく変動してるほど株価の安定度は低いと言えます。

う～ん、大きな差があるようには見えないわね。

たしかに株価の変動幅にはさほど大きな違いはないように感じますね。N225と比べるて若干変動幅は大きいかなと感じる程度です。

では、アサヒのステータス『あんてい』を0~4の数値で評価してください。（目安 0:フリーフォール 1:ジェットコースター 2:ふつ～ 3:メリーゴーランド 4:観覧車）

業績の波がかなり小さいので「３」でいいかも。

それではタイチくんの「４」とサキさんの「３」を勘案して、『あんてい』の評価値は「３.５」にしましょう。

続いて企業に対する期待度を見ていきましょう。ここでは理論株価と実際の株価の差を期待度とし、「理論株価＜実際の株価」の程度が大きく又は長く続く場合は期待度が高い企業ということになります。

理論株価との差は将来の業績に対する投資家の期待度とすると、ここ数年その差が小さくなってるのはアサヒに対する期待が小さくなってるということかしら。

では、アサヒのステータス『めいせい』を0~4の数値で評価してください。（目安 0:無名 1:聞いた覚えがある 2:ふつ～ 3:ほとんど知っている 4:英雄）

厳しめに「１」にするわ。

それではタイチくんの「２」とサキさんの「１」を勘案して、『めいせい』の評価値は「１.５」としましょう。

最後は企業の配当について見ていきましょう。配当の少ない企業が必ずしも悪いということではないですが、配当から企業の投資家に対する優しさを評価してみましょう。

なお、業種や規模によって差はあるものの上場企業の配当性向の平均は30％前後、配当利回りは2~3％と言われています。

ここ数年伸びてはいるけど、配当性向も利回りもまだ平均といったところね。

では同じように、アサヒのステータス『やさしさ』を0~4の数値で評価してください。（目安 0:魔王 1:質屋の主人 2:ふつ～ 3:宿屋の女主人 4:女神）

ここは「２」かしら。

では『やさしさ』の評価値は「２.０」としましょう。

ここでトレカを作るにあたっての必要なデータを整理しましょう。キャラの生息地（エリア）はさしあたって『ビールのくに』でしょうか。キャラの武器や魔法、あとは敵はどうしますか？

魔法か…アサヒは海外展開を急速進めているのを見ると、アサヒにとっての魔法は『海外展開』にするのがいいかしら。

そうなると、キリンやサントリー、サッポロが敵になるわね。

これでアサヒのトレカを作るデータが揃いました。

では最後に、トレカに描くアサヒのキャラを決めていきましょう。キャラのイラストは絵の上手いサキさんにお願いするとして、タイチくんはキャラのアイディアを出してみてください。

その、チャッピーっぽい感じってなんなのよ…。まあ、描いてみますか…こんな感じかしら。

意外とうまく描けたわ。ポイントは首に巻いたバンダナかしら。

最後に私たちゆうかぶの投資判断の印をキャラカードに押しましょう。

投資判断はステータス評価値の合計（ＲＴ）で決定し、13以上で『買い』、8以上13未満は『中立』、8未満は『売り』になります。

これでアサヒのキャラカードの完成です。